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网易攻略分拆上市还是图谋退市

发布时间:2020-02-10 21:50:46 阅读: 来源:衬胶设备厂家

中国内容网站有所谓四大门户,其一是网易。它有两大特色。一是所谓“网易造楼团”,就是内容页面下的评论。平心而论,这属于“无心插柳柳成荫”,和网易自身关系不大;其二是所谓“有态度”。就是坚守所谓“专业主义路线”,很少会因商业力量去删内容。但这似乎有前提:广告收入在整个网易收入中占比不足一成,自然不用看人脸色。

近来,市场传出网易门户试图分拆上市并已获丁磊批准消息,像是打算趁着中概股集体IPO热潮,圈上一把。但我认为,即便属实,背后逻辑动因,和其他中概股上市圈钱也有不同。

首先网易不缺钱。一季度财报显示它还有16亿美元现金及定期存款;其次,当前国际市场对中国公司有些疑虑,眼下并非上市好时机;再次,网易作为一个门户,连前三都排不进,这在重视排名的资本市场,可能估值不高。网易门户独立上市似乎动力不足。

但我还有些相信它会独立上市。我认为,它不是为了圈钱,而是让网易“退市”。

中国主要有七大数字公司巨头,掌门各有特色。比如马云高调,张朝阳爱现,李彦宏骄傲,马化腾执拗,陈天桥豪气,曹国伟造梦,他们对数字经济都有野心。但丁磊是个另类,不是因他养猪,而是他一直给人一种没有太大理想的感觉。

比如,Blog兴起,网易在后面跟;微博兴起,网易又跟。至于社交网络、电商、移动支付这类概念,网易向来不是尝鲜者。

丁磊操盘下的网易主要关心什么呢?网游,确切地说是桌面网游。这一市场,网易排在腾讯、盛大之后,名列老三。网游收入占其总营收九成。故而,与其说网易是搞门户的,不如说是搞游戏的。

但即便在游戏上,丁磊也没什么“进取心”,他不像赶时髦的人。一季度财报发布后的分析师电话会议上,有人问到移动类游戏话题,丁磊回答说,非常重视移动平台和手机平台游戏,但到目前为止,还没看到移动平台上的游戏有显著收入,所以还需非常慎重。

一个手握16亿美元现金而又不赶时髦的主,分拆上市干什么呢?我以为,它的企图是:既然门户部分已在公开市场,游戏部门还是私有化算了。毕竟,搞数字媒体赶时髦,炒概念,需要钱。而游戏,连移动游戏都非常慎重,其实不需要多少融资。

网易广告收入实在很低,一季度只有1.27亿元人民币,环比少了1亿多。我甚至怀疑它这块是否亏损。假如亏损,门户上市的话,那亏损部分将由市场共同承担,让员工套上期权干活,赚钱的大头躲在后方,必要时支撑门户一把,这可是相当不错的布局。

丁磊对分析师电话会议不耐烦,坊间多有传闻。他不是一个喜欢解释的人。他对时髦概念不起劲,而分析师偏偏喜欢问这些,他就越发不耐烦。那份分析师电话实录显示,碰到社交概念问题,丁磊言语总是很笼统。

不过,退市这事操作起来非常麻烦,且代价巨大,短期恐难实现。门户独立上市,在我看来,就像当年自粤进京,丁磊的信号相当明显:你们自己玩吧,我还是喜欢捣鼓游戏。待时机成熟,公开市场上的那个网易,就让它彻底成为一个“门户”吧。

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